微策略的终局之战，成为兆元比特币银行

微策略 (MicroStrategy) 创办人 Michael Saylor 称公司最终目标是成为领先的比特币银行最终成长为一家价值数兆美元的公司。

(微策略重塑品牌为比特币开发公司，买 BTC 不如买微策略股票)

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自 2020 年以来，MicroStrategy 积极购买比特币，利用债务和股权来最大化回报并超越许多传统投资。该公司在九月再度发债并买入 7420 枚比特币 ，其持有的比特币数量达到 252220 枚，相当于比特币总供应量的 12，是全球最大的持有比特币上市公司。

据 The Block 的报导，Bernstein 数位资产负责人 Gautam Chhugani 在近期出具的报告指出，微策略创办人 Saylor 将公司比喻为比特币银行，或是比特币金融公司，其核心业务是创建涵盖股票、可转换债券、固定收益和优先股的比特币资本市场工具。

该公司的策略是基于对比特币作为最佳通货紧缩货币的长期信念。 Chhugani 解释，目前比特币仅占全球金融资本的 01，Michael Saylor 预测这一比例将升至 7，这意味着到 2045 年，每枚比特币的价格将达到 1300 万美元。

Bernstein 分析师表示，如果美国资本市场允许 MicroStrategy 透过债务、股权和其他工具筹集资金，它将很乐意在美元资本市场和比特币之间扩展和套利，在 Saylor 预估的基本情境中，比特币每年将成长 29 。

当被问及该公司债务策略的可扩展性时，Saylor 表示：

我认为它是可无限扩展的，我们能够再筹集 1000 亿美元，再筹集 2000 亿美元，这都不是问题。这将是一兆美元的资产类别，然后升至十兆、百兆美元。风险很简单就是比特币。你要么就相信比特币，要么认为它什么都不是。

Chhugani 也指出 Saylor 的观点，即比特币潜在的平均年增长率具有足够的吸引力，足以继续透过资本市场套利赚钱。因为传统银行是将资金放贷给个人、向个人、企业和政府，但他认为这比向比特币提供贷款 (指的是投资比特币) 风险更大。

我们认为更好的主意是向那些渴望放贷的人借入 100 亿美元，并给予他们 1 的额外收益，然后以 30 至 50 的利息借给比特币，而且还没有交易对手风险。

一旦你克服了波动性并学会了如何管理，我预计最悲观的情况是比特币在未来十年内每年仅增长 22。试问，谁愿意付你 22 的年利率？

微策略由 2020 年 9 月开始购买比特币，以此为基础起始期间，我们用微策略股价 (蓝线) 和比特币价格 (红线) 相比如下表，其股价与比特币价格呈现高度相关，不过近期微策略股价明显跑赢比特币。自其买入比特币后，股价已上涨 1395，而比特币同期表现为 510。

微策略今年迄今涨幅 207，更是超越 AI 风云公司辉达 (NVIDIA) 的 173。